2011年10月20日 星期四

歐盟峰會問題

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法德緊急會議救歐債無果
德拒擴EFSF規模 希臘示威1死

2011年10月21日

【明報專訊】關乎歐盟救歐債成敗的峰會最後倒數,法德在擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)規模及希債撇債比例上陷嚴重分歧。周三法國總統薩爾科齊突飛德國法蘭克福進行緊急會議無果,歐洲股市受壓,德法股市跌逾2%。希臘國會今第二輪投票緊縮措施,工會揚言包圍國會阻止表決進行。

薩爾科齊在周三與德國總理默克爾通電話,磋商援助方案細節,為周日歐盟峰會尋求共識。雙方電話會議未有進展,為縮窄雙方分歧,薩爾科齊與財長巴魯安周三晚上飛抵法蘭克福,與默克爾緊急會議。即將卸任的歐洲央行行長特里謝、候任行長德拉吉、IMF總裁拉加德亦有參與會議,但緊急會議在兩小時後宣布破裂,法德首腦均沒有評論會議內容。

早前薩爾科齊曾向法國國會議員表示,法德援助方案談判陷入僵局,主因是雙方對歐洲央行是否參與槓桿化EFSF擴大基金規模分歧重大,德政府和歐央行反對央行參與槓桿化EFSF。歐洲央行為EFSF進行槓桿化可以有多個模式,包括EFSF購買國債後,把購入的國債與歐洲央行進行「回購協定」,使EFSF可以從歐洲央行貸款,再購買下一批國債,分析估計,這樣「一來一回」的模式,可以把EFSF的金額槓桿化至2至3萬億歐元

變相印鈔勢拉高通脹


不過,歐洲央行透過進行回購協定,槓桿化擴大基金規模,其實是變相大規模印鈔,購買財困國的債券,隨時令歐洲通脹急升,對上世紀曾經歷超級通脹的德國來說,這無疑是一大政治禁忌。另外,回購協定實際把歐豬5國的風險轉嫁至歐洲央行,若歐豬5國的債券價格大跌,歐洲央行隨時「破產」,最終很可能都是要由德國出手相救,故德國政府和歐洲央行一直堅拒由央行槓桿化EFSF。

法德對於希債提高撇債比例的分歧亦見龐大。根據國際清算銀行(BIS)的數字,法國銀行業持有多達6720億歐元「歐豬」債券,德國銀行業持有的數目則少法國三分之一。德國希望可以把撇債比例由21%,提高至50%至60%,以減低救援成本。不過,法國擔心一旦大幅提高撇債比例,會嚇怕歐元區國債的投資者,有關債券隨時遭大舉拋售,屆時法國銀行業將蒙受龐大損失,同時令資金缺口進一步擴大,故法國一直希望可以把撇債比例壓在30%水平或以下。
《金融時報》引述歐盟外交消息稱,上述兩大問題十分複雜,現時距周日峰會的時間短促,根本難以在如此短的時間,解決如此龐大的分歧,故德國當局在本周不斷試圖降低外界對峰會的期望,默克爾亦稱不可能靠一次峰會解決所有問題。

希臘緊縮投票 工會包圍國會


另一方面,希臘國會在今日作第二輪投票落實緊縮措施,包括提高退休年齡及削減公務員薪金,工會揚言包圍國會阻止表決。昨天希臘的罷工及示威持續,兩批示威人士在雅典憲法廣場爆發激烈衝突,雙方投擲汽油彈,導致最少1人死亡,5人被捕,消息指衝突是由希臘共產黨工會的示威者挑起。

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