2012年6月4日 星期一

股市表現

HKET20120604AA01ATL.jpg全球股市今年來表現

HKET20120604AA01BTL.jpg恒指過往「死亡交叉」紀錄

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環球三大經濟體全部傳出壞消息,歐美股市跌勢今日恐蔓延至本港。藍籌ADR急挫,將拖低港股逾250點,兼技術上出現「死亡交叉」(即50天移動平均綫跌穿250天綫),恒指將下試重要技術支持關口18300點。
即使港股估值趨廉,但外圍不明因素眾多,投資界仍不敢貿然低吸。
美國就業數據差,拖累歐美股市上周五跌2至3%。環球主要股市僅中港股市及德國,全年仍有升幅(見表)。若恒指反映ADR跌勢,今日開市將低見18305點。
摩根里昂︰希臘大選前難樂觀
交銀國際資產管理董事馮時煖料,港股將續受壓,18000點為重要心理關口。雖然恒指從基本因素及技術走勢來看都超賣,但市場恐慌令港股仍有下跌空間。
事實上,本周內地將公布通脹等數據(詳見A4版——內地通脹料回落 GDP難「保八」),而月中希臘將進行選舉,結果將影響其會否脫離歐元區,都成恒指走勢關鍵。
摩根資產管理大中華投資總監王浩表示,希臘選民調查成為其中一個影響股市的主要因素。里昂中港策略研究主管張耀昌稱,MSCI中國指數市盈率逼近8.2倍,屬相當便宜水平,但投資市場氣氛仍以憂慮為主調,希臘國會選舉前中港股市仍易跌難升。
經濟差遇「死叉」 1年後多再挫
恒指近月急跌後,50天移動平均綫及250天綫,上周五分處20183點及20166點,僅相差約17點。以近日50天平均綫每日下跌50點的趨勢看,料其今日將會跌穿250天綫,形成「死亡交叉」,不利後市中長綫走勢。近15年恒指曾出現6次類似死亡交叉,恒指一年後跌多升少,當中2000年及08年出現後,恒指一年後分別跌23%及40%。
另恒指18300點為多個技術位形成的重要支持區。以黃金比率量度,去年10月低位反彈至今年2月高位共5,590點升幅,回落61.8%的目標落在18305點水平,下一回落目標76.4%則落在17489點;而18302點亦為今年以來即市低位。
上周五,滙豐(00005)在美國掛牌的預託證券(ADR)折算報60.05港元,較港收市價60.85元低0.8元;中移動(00941)ADR折算報77.1港元,較港收市價77.9元低0.8元。
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技術層面上,恒指更現50天移動平均線跌250天移動平均線的「死亡交叉」,過去32年出現過18次死亡交叉,其中10次的跌幅最少也達一成。全日成交僅有517億元,反映市場還未到恐慌性拋售。分析人士指出,恒指後市隨時跌穿萬八關口,投資者不宜急於撈貨,且先保持戰鬥力。

昨日恒指50天線跌穿250天線,技術上形成「死亡交叉」,翻查1980以來紀錄,每10年僅出現4、5次這類情,且大部分預示大跌市開端(見表)。上一次「死亡交叉」出現在2008年3月,恒指其後最多跌過50%。

另一方面,反映市場情緒的恒指波幅指數(VHSI)昨天僅為31.4點,較去年8月歐債危機蔓延至西班牙及意大利時最高的51.9點相去甚遠,顯示市場的恐慌情緒尚未到極點。


2008年3月最傷 跌幅一半


對上一次「死亡交叉」出現於2011年7月11日,時值信貸評級機構標普將希臘長債降級,歐債危機蔓延至西班牙及意大利,恒指由當日的22,347點一路狂瀉至最低16,250點水平,跌了27%。過去32年間,死亡交叉最致命為2008年3月由美國次按危機引起的香港股災,恒指由3月時21,866點水平,跌至最低11,000點水平,指數跌了一半。

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