2012年8月17日 星期五

中移動, 騰訊 大行評級




摩笛追魂,中移動(941)最衰睇60元。前日放榜後急瀉近半成的中移動,昨日跌勢未止,多家券商紛紛調低目標價,當中摩根士丹利指最壞的情況下,中移動會跌至60元全城最熊價,較昨日收市價83.65元,睇跌28%。
中移動昨再跌3.6%,短短兩日市值蒸發1568億元,相當於中電(002)總市值。
大摩引述中移動管理層表示,未來12至18個月的前景仍然謹慎,主要因為競爭持續、宏觀經濟放緩及科技的挑戰,該行將中移動今、明兩年的 EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷半盈利)調低5%,每股盈利則調低1至3%,目標價由87元降至80元。
不過大摩假設最熊的情況,中移動的 EBITDA率會由去年的47.5%跌至30%,資本開支與收入的比例,由2015年起因4G的投入而維持於20%水平,再加上浦發行股份的價值佔中移動每股價值將跌至3.59元人民幣,到時中移動有機會跌至60元!



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