2012年10月21日 星期日

曾淵滄專欄:日日換馬散戶白做


數個月前,我曾經到過前海訪問,上星期五,以另一個身份再一次到前海訪問,目前,前海表面上仍是一片荒地,但是,地底下的工程正在密鑼緊鼓的進行,到2020年相信會面貌一新。
前海將是深圳特區中的特區,如何特法,最主要是人民幣自由兌換,目前,前海領導層的思路是讓在前海註冊的企業,依其規模給予一定額度的人民幣自由兌換權,我估計這是可行的,會被中央政府所採納,既然是定額,就不難控制,只要不斷地增加額度,有一天就是全面自由兌換了。
現在,人民幣再度升值,上周兌港元升破八算,再一次引來炒港元與美元脫鈎的熱錢,港元再一次升至7.75的上限,熱錢來炒港元升值,會帶動股市上升,熱錢來自何處?當然是QE3,美國金融界將手上的房地產按揭債券,賣給聯儲局套現後的錢,形成了這股新的熱錢。

資金輪流炒不用急獲利


不過,港股七連升,再加上上周五美股大跌,今日港股恐怕不易八連升,但基調仍然很強,H股依然是首選,H股除了追落後外,人民幣的升值也加強了H股的吸引力。
由於散戶仍未大舉入市,因此股市未全面上升,所以大戶的策略是把不同的板塊分階段輪流炒上,於是有部份散戶就天天忙於換股,見升而追,見跌而拋,這麼說,很可能白忙一場,因為見升而追,見跌而拋的人,往往追時追遲了兩天,拋時也拋遲了兩天,那裏知道追後就跌,拋後就回升。
我認為,大戶輪流炒的策略不會只炒一輪,而是會一再翻炒,因此,不應太急於套利,追炒下一個板塊。不少人在某隻股票反覆上升的過程中,因為不斷地買入賣出,追求小小的利潤,最後一無所獲。

曾淵滄
作者為大學教授 

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