過去幾年，由於股票市場走勢波動，大部分股票的股價也跟隨市況反覆上落，缺乏持續性的升勢。筆者建議於波幅通道內一成的買賣策略，亦愈來愈受到投資者認同。上周六（１日），筆者與石鏡泉先生（石Ｓｉｒ）共同主持港台節目《投資新世代》時，便接獲聽眾的查詢，問及相關策略的操作。筆者藉此機會再向讀者說明背後的理念。
面對投資前景不明朗，加上缺乏基本因素支持股價持續回升的情況下，市場上愈來愈多投資者都傾向做所謂的「快閃黨」，當股價回升至某水平便沽出獲利，若期望長線持有而賺盡升浪的策略，目前看來是遙不可及的事。筆者常以打麻雀的戰術作比喻：不少人以為自己是高手，要做「大牌」，但當其他三個對手都是主力搶三番，只求「食糊」時，最後在「大牌」還未部署好之時，已被人「截糊」了。
雖然，區間內操作有其參考作用，但這種策略並非科學化，只是像藝術一般，按照個人感覺或觀察所得而作出判斷。一成利潤便沽出獲利亦只是一種粗略依據，好讓投資者作參考，避免受貪欲干擾而錯過獲利的機會。雖然，一成利潤看似不多，但若能純熟運用，便可累積多次獲利，從而避免股價於上升後再打回原形的困局。
＊波幅操作勿一成不變＊
經筆者觀察，此策略較適用於一些具備以下特徵的股份，包括：市值較大、流通性高，以及屬於行業內的領導者，如中國移動（００９４１）、中海油（００８８３）、中國神華（０１０８８）、中國人壽（０２６２８）及恆生Ｈ股ＥＴＦ（０２８２８）等。這些有實力的股份較受資金歡迎，股價的上落範圍可預測性較高，投資者較容易「捉路」。至於股價區間內的波動範圍，亦非「一成」不變，投資者可因應市場投資氣氛、行業及公司基本因素變化而作出調整。若市勢偏好，可較進取，將股價通道向上略移；相反，若市況偏淡，則應轉趨保守，將通道向下略移。
筆者認為，股票也跟人一樣有自己的脾性，若能多加了解，便較容易懂得如何與它相處共舞，享受箇中樂趣。因此，投資者不用多心，開始時應先選擇少數的股票，專注地去留意它們的波動模式，順應其勢而操作。當認識多了，可供選擇的股票亦隨之而增加，或會在不同時間提供操作的機會。若投資者選擇三、四線股票為對象，由於股價易受人操縱，增加墜進陷阱的風險，就如認識了放任不羈的惹火尤物，容易引致傷害。
對筆者而言，股票沒有「好」與「壞」，只有「值得買」或「不值得買」之分別。當股價跌近通道底部，值博率便出現，提供買入的誘因；當股價升近通道頂部，值博率下降，再追入的意欲便大打折扣。投資者要培養的，就是這種手中無秤而心中有秤的價值判斷能力。
《凱基證券亞洲營運總裁 鄺民彬》
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