在2013年首次《蘋果》跟讀者見面，祝大家財源廣進、身體健康。A股舊年在1949「建國底」出現轉角市，如本欄所料，帶領港股火爆上升。所謂前事不忘，後事之師，新一年剛開始，重溫恒指自97回歸後表現，為香港特區特府算一算賬，看看是否合格。
附表列出97年七一回歸後恒生指數16個年結的表現，由於西方自由經濟體系自始至終對共產政權的不信任，大舉唱淡宣稱香港已死，97年的「回歸底」，即回歸首日的恒指收市價15055瞬即便即被大幅推低，半年之間於97年年結被質低至10722，大幅下跌28.8%，外資投機家運用各種政治、經濟、傳媒力量大舉沽空港股大獲全勝。之後香港捱足8年，要等到2006年西方資金再流入亞洲炒底，港股才有力上升，但卻是不正常的急升市，回歸10年後於2007年10月30日恒指高見31958，非常瘋狂。總之外資實力太強，熱錢流出沽要沽到你怕，熱錢流入則升要升到你發狂。
長線買藍籌 跑贏通脹
香港經濟體系太細，特區政府面對實力強橫的外資，基本上並無還手之力，只能任由熱錢流出流入引致樓市和股市大上大落。當時港英政府的所謂「積極不干預政策」，講穿只不過是「被動地配合英資有關財團有秩序地分享經濟利益、方便有效統治殖民地」的政治考量而已，回歸改朝換代之後，老外不會賣特區政府的賬，總要製造各種事端，低買高賣搵食，特區政府要維持資產價格穩定，就如阻礙外資搵食，本質上是非常困難，我等小市民惟有自求多福。
客觀來說，相對「回歸底」16個年結恒指9升7跌仍不算差，累積回報50.5%（未計每年股息約3%回報）也證明投資藍籌股組合長線是比把金錢放在銀行收息優勝，跑贏通脹，是保存資產的有效方法。在大起大跌市中，富貴如浮雲，可能是只有最聰明跟到大戶手影的人，或是最愚蠢只懂低位撈貨坐定定持貨的人才能贏到錢。如自作聰明，見高追見低沽，技不如大鱷，又想等特區政府打救，最終可能輸得很慘。
QE3在9月14日見光，恒指被挾上，之後有外資大合唱看好2013年，又有點似2006年見底上升的感覺，大量外資流入A股ETF，熱錢流入必有所圖，有智慧不如跟大趨勢，大戶炒高派發，怎樣也要一年半載的時間，美股創新高PE炒至16倍，港股跟隨A股在10倍市盈率浮沉，照跟的話，可以炒到15倍以上市盈率，恒指可見31302，真是信不信由你。故在2013年只要未見沽空增加、期指計及除淨因素轉炒低水、或20日線跌穿50日線之類向淡訊號，看來還是跟外資大戶炒一轉勝算較高，升市莫估頂。
預計2012年各大企業派成績表不致太過走樣，恒指可向PE12倍歷史平均數那一個方向推進，即上半年合理價應是25200左右。剛好6月活躍期權Call25000亦見有累積倉位的手影，較穩妥是做600或800點的牛跨，每月見調整便用約250點Long Call下月，見反彈便把握Short Call下月約100點，同時補一張即月50點Long Call博突然大幅拉升，即每注最多200點成本，維持看好後市。
金曹 
同場加影
恒指有潛力升15%
【技術分析】
港股新一年氣勢如虹，成功衝破23000關，再創逾一年半高位，以技術指標分析，恒指中線目標可見26935點，即有15%潛在升幅。
中線目標26935點
恒指於2007年10月創出31958點歷史新高後拾級而下，翌年10月跌至10676點始見底，累積跌幅達21282點，以黃金比率0.618倍反彈目標計，恒指下一站可見23828點，距離現價有約500點水位；若以0.764倍作反彈目標，則恒指有望見26935點，潛在升幅15.4%，與最牛大行瑞信預測今年目標27000點相若。
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