跟大行炒股半數輸錢

【本報訊】近年大行報告語出驚人，有大淡友里昂亦有大好友大摩，後者先有50000點恒指最牛預測，該行另一分析員最近亦給予騰訊（700）的「宇宙最牛」目標價507元，大預言能否命中成疑。本報追蹤五間主要大行的分析報告，發現上半年大行報告的贏錢比率不足一半，整體回報率亦處於摸和水平，可見跟隨報告早着先鞭入市，想賺錢仍然靠唔住，更可能要輸使費。
記者：高明輝　馮健鏗

本報追蹤高盛、大摩、瑞銀、摩通及花旗五間主要大行，今年上半年給予個股「買入/增持」評級後的回報表現（詳見附表），各大行報告發表後兩個交易日，平均回報只得0.32%；持貨20日更要蝕0.07%；加上跟報告買後，2日及20日後成功上升的機會不足一半，如此表現最多只能讓投資者打個和，但頻密跟風入市，便要倒貼經紀使費。

大摩短炒差　長揸勝

比較大行報告表現，發現期內花旗表現最好，2日及20日報告錄得1.64%及1.19%，買入後股價上升的比率亦逾半，短炒更有近七成機會升。相反，瑞銀跟報告買入後揸貨20日，表現最差，要蝕1.21%，上升的比率亦不足五成。不過，該行報告較適合短炒，報告推介後2日升1.17%，僅次於花旗。此外，被譽為「大行一哥」的高盛，2日及20日回報表現僅為0.02%及-0.84%，成功率亦少於一半，成績欠佳。
表現較具爭議的要數大摩，本報統計，報告推出後兩日只得26%機會上升，平均更要蝕2.07%，差絕主要大行，倒轉造淡隨時更準；但若投資者持有20個交易日，即約一個月，平均回報竟然可達1.51%，為各大行中最佳。

撞正跌浪　推介失準

事實上，大行報告將推介股份讚到天上有、地下無，亦難敵波動的市況。其中，大行於5月底至6月的推介「滿江紅」，食正6月跌浪。以花旗於5月底推介北京控股（392）為例，當時維持買入評級，目標價68.9元，認為北控氣量增長持續，啤酒業務亦有改善，當時的股價弱勢是買入機會，惟股價至今跌14%；瑞銀5月底亦推介正通汽車（1728），相信估值不貴，新車銷售毛利改善，評級由中性升至買入，但至今跌近13%。

至於6月尾大市見底後作出推介，便能食正反彈浪，例如花旗6月27日推介中國燃氣（384），將評級由中性升至買入，目標價睇9元，推介至今升近一成半。另外，同日亦有高盛推介三一國際（631），指其成本控制有效，維持買入評級，目標價3.8元，推介至今升逾一成，兩者均成功撈底。