原生態牧業(01431)

原生態(01431)明日招股 入場費3212.05元

原生態牧業(01431)明日起股招股,詳情如下:

發行股數 : 12.21484億股,其中9.77187億股(約80%)為新股,2.44297億股(約20%)為舊股,總數中10.99334億股(約90%)為國際配售,1.2215億股(約10%)為公開發售,另有15%超額配股權。

招股價: 2.49-3.18元

集資規模: 30.4-38.8億元

集資淨額: 26.22億元(中間價2.84元計)

集資用途:

- 約75%用於興建新的牧場;

- 約15%用於發展上游業務;

- 約10%用作一般營運資金。

基礎投資者* 認購金額

蒙牛(02319) 0.6億美元(約4.68億港元)

*6個月禁售期

回撥機制:

超購15倍或以上,但少於50倍,公開發售回撥至30%；

超購50倍或以上,但少於100倍,公開發售回撥至40%；

超購100倍或以上,公開發售回撥至最多50%。

每手股數 : 1000股

入場費 : 3212.05元

公開發售日期: 11月14-19日中午12時正

定價日: 11月20日

上市日期: 11月26日

安排行: 瑞信、麥格理、中信建投國際、VMS

收票行: 中銀香港(02388)

另有 eIPO 服務提供:www.eipo.com.hk

（26日）掛牌的原生態牧業（1431），消息指擬以招股價2.7元定價，略低於中間水平，集資約33億元。

大新銀行半年貸款減值虧損急增；重慶銀行盈利貢獻升２９％　


　　大新銀行集團（０２３５６）截至６月底止中期業績報告顯示，期內貸款減值虧損及其他信貸撥備由去年同期之３０００萬元，上升至１﹒３８億元。該行強調，撥備增加主要受低基礎影響，該行的壞帳撥備支出仍處低水平，年中之減值貸款比率為０﹒４％。該行持有股權之重慶銀行，對該行貢獻２﹒２８億元，按年增長２９％。

大新銀行(02356)近期的弱勢值得留意，1月7日起連跌10個交易日，稍為喘定後，今日最新又再跌4.8%，報11.48元，已跌至去年9月17日之大型上升裂口底部附近，沽盤主要來自美資行。目前RSI跌至17.7，嚴重超賣。

大新銀行是本港最後一間家族經營銀行，市場之前一直憧憬將被收購，不過現在內銀有難，作為重慶銀行(01963)的策略性股東，大新自然面對一定風險，不過現價市帳率已低於1倍，是否跌得過份，值得探究，基於未來賣盤的機會仍在，即使收購價為市帳率1.5倍，股價亦應值18元。

原生態牧業超購１２﹒８９倍，申購一手中籤百分百

 　　原生態牧業（０１４３１）公布上市認購結果，公司於香港公開發售部分收到約１６﹒９７億股認購申請，超額認購１２﹒８９倍。另外，國際發售初步提呈的發售股份獲適度超額認購。國際發售的發售股份最終數目為１０﹒９９億股股份，相當於全球發售初步可供認購的股份總數約９０％。

　　公司指，根據與蒙牛（０２３１９）訂立的基礎投資協議，蒙牛認購的發售股份數目現已確定為１﹒７２億股，相當於全球發售完成後公司已發行股本的４．４％及國際發售股份最終數目的１５．７％。

　　公司股份以２﹒７０元中下限定價（招股價範圍２﹒４９至３﹒１８元），所籌淨額約２５﹒１７億元。

　　按分配結果，於甲組申請一手１０００股中籤率１００％，申請兩手２０００股中籤率為６０％，申請三手３０００股中籤率為４５％。


　　該股將於明天（２６日）於主板掛牌。

原生態（１４３１）暗盤開２﹒８９元，高招股價７％

 　　原生態牧業（０１４３１）明天（２６日）掛牌，今日於輝立暗盤交易系統，開市價２﹒８９元，較招股價２﹒７元高７％。此外，該股於耀才證券暗盤交易系統中，報２﹒８２元，較招股價高４﹒４％。

原生態牧業開市潛水4.4%     26/11/2013

原生態牧業(01431)今日首日掛牌，開市價報2.58元，較招股價2.7元，低0.12元或4.4%。原生態牧業為黑龍江奶牛養殖商，公司發行12.21億股，近中間價2.7元定價，集資淨額25.17億元，公開部份超額認購12.89倍。一手中籤比率100%，認購者一人一手。 

原生態牧業（１４３１）收２﹒６元，每手蝕１００元    26/11/2013


 原生態牧業（０１４３１）收報２﹒６元，比招股價２﹒７元低０﹒１元或３﹒７％，成交８﹒５８億元，涉及３﹒２５億股。該股開報２﹒５８元，全日最低位２﹒５４元。投資者若認購１０００股，按收市價計，不考慮交易費用，每手帳面蝕１００元。

原生態（０１４３１）首日掛牌潛水，董事長對股價有信心

 　　近萬人捧場的原生態牧業（０１４３１）昨日（２６日）掛牌，但股價最後潛水３﹒７％收市。公司董事長趙洪亮接受訪問時表示，對股價長遠有信心，「現在只是短期的跌」。

　　對於股價表現，趙洪亮表示，目前的跌幅只是短暫，「因為有好多人還是不了解我們企業的真實狀態。我們的業務沒有問題，為投資者帶來非常好的回報是沒有問題的。」

　　他指出，「政府對養牛行業還是非常支持的，由批地到辦手續，都是非常之快的，但至今還未非常明確的方案。」


　　原生態近乎所有收益均是來自伊利、蒙牛（０２３１９）等５大客戶。趙洪亮不認為公司過分依賴主要客戶：「你看蒙牛一天需求上萬噸奶，我們一天才產不夠５００噸，給每一家都不夠，所以一開始就分開給了，每家給幾十噸。」

原生態：放寬一孩政策刺激原奶需求，將加快擴產計劃

 　　原生態牧業（０１４３１）主席趙洪亮出席上市儀式後表示，「三中全會」後有望推出放寬一孩政策措施，能夠刺激行業快速發展，令整體市場及原奶需求有所提升，因此，將會在未來兩年擴充產能計劃加快及加大。

　　他重申，現時自家的土地足夠未來發展，不會使用併購方式發展上游業務。

　　現時原奶供應緊張，不過，他重申奶價的改變是受多種因素及季節變化，未能預測奶價走勢。另外，原生態以招股價中下限２﹒７元定價，他解釋，定價不高是為讓更多投資者享受公司利潤。原生態牧業現報２﹒６９元，低招股價低０﹒３％。

原生態（１４３１）上市翌日彈近２％，主動買盤５９％

 　　原生態（０１４３１）上市翌日彈近２％，現報２﹒６５元，主動買盤５９％，成交股數約９２９萬股，涉資約２４４９萬元。

原生態牧業原奶質高具吸引

新鴻基金融集團

原生態牧業(1431)從事奶牛飼養、飼草種植及原奶生產，在黑龍江及吉林經營四個大型牧場，去年底共擁有3.7萬頭乳牛（6月底增至3.9萬頭乳牛），中國排名第五。公司走高端路線，其原奶品質在中國排名第一，亦遠優於歐盟標準（為全球乳業最高標準），食品安全問題毋須過分擔憂。而內地優質原奶因供應不足，一向有價有市，原生態牧業所生產的原奶價格較主要產奶區高約25%，且主要賣予蒙牛、伊利、光明、飛鶴等知名奶企，銷量穩定，為盈利帶來支持。

建五牧場 目標畜10萬頭乳牛

公司業務快速拓展，2011年調整後淨利潤僅2,590萬元人民幣，至2012年已急升至2.1億元人民幣，今年上半年為1.2億元人民幣，按年增長17%，毛利率持續向上，由2011年之34.5%升至今年上半年之39.1%。展望未來，公司集資所得將用作新建五個牧場及發展上游業務，目標於2017年前將總畜群規模擴大超過1.5倍至10萬頭乳牛，增長潛力值得憧憬。

招股價預測PE低同業一成

以招股價2.49元至3.18元計算，2014年預測市盈率15.7至20倍，較同業現代牧業（1117.HK，3.87元）之23倍最少低一成，料有水位上，建議認購。

(按：公開發售12.21484億股，其中9.77187億股（約80%）為新股，2.44297億股（約20%）為舊股，另有15%超額配股權。昨日起招股，招股價每股2.49元至3.18元，每手1,000股，新股入場費3,212.05元，集資30.4億至38.8億元。下周二(19日)中午截止認購，11月26日主板掛牌上市。)

三新股各具賣點 可認購 2013年11月18日

【明報專訊】中港股市周末前大彈，但未脫險境，恒指或滬深300指數要分別重上23,200點或2444點，才有望扭轉下跌趨勢。新一輪新股熱再來，鳳凰醫療(1515)、東鵬(3386)、原生態牧業(1431)各具賣點，前兩者較值得認購。

恒指上周大幅波動，一度急跌至22,463點反彈，收報23,032點，全周累升287點或1.27%。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率64比36，其中，中資金融、航空、燃氣供應等上升股份比例超過八成，升勢最全面；家居用品、醫藥保健升幅超過4%，表現最強。

鳳凰市值60億 合機構投資者胃口

鳳凰醫療今天起招股，集團在北京經營及管理醫院，受惠內地龐大醫療需求，加上相比其他醫藥股，受藥價調整負面影響較小，以及市場涉足醫院營運股份如金衛(0801)、華夏(8143)及仁濟(0648)等市值僅3億至22億元，鳳凰以上限定價計市值近60億元，較接近部分基金10億美元市值基本投資門檻，預料成為機構投資者追捧對象。另一賣點，鳳凰除了經營及管理醫院外，另一重要收入是供應鏈業務，即集團透過綜合採購醫院所需藥品及器械，再向旗下醫院或診所出售，以獲取收益；集團透過IOT(投資－營運－移交)模式，將可以較迅速步伐擴大旗下醫院管理規模，促進供應鏈業務增長。

不過，近年不少大型藥企進一步拓展至醫療服務市場，如國藥(1099)、復星醫藥(2196)等表明或宣布參股、收購醫院計劃，此將對鳳凰未來擴張構成壓力。此外，以鳳凰招股上限7.38元計，相當於2014年預測市盈率25倍，估值不算廉宜，雖然上市初期受供應關係影響，或可炒高至30、40倍，但要長期維持此水平不易，因此上升三、四成(以招股價上限計)後，不妨先行獲利，再候低吸納。

東鵬受惠內地城鎮化

至於瓷磚商東鵬，在內地瓷磚具領導地位，受惠內地城鎮化及人民生活質素改善，據券商估計，招股價相當於2014年預測市盈率約8倍至10.5倍，與較可比的同業如浴室用品商航標(1190)或地板商大自然地板(2083)預測市盈率約7倍至11倍，定價不算進取，但要留意，內地的樓房以清水樓(不包括內部裝修)為主，東鵬未來擴大業務，將要加強銷售管道，加上為了擴產，未來兩年將踏入資本開支高峰期。

原生態估值高 可中長線投資

內地將放寬一孩政策，乳業股料受到市場追捧，原料奶商原生態牧業值得一看，但宜看長線。集團上半年受天氣及牛隻年齡組合影響，半年純利按年持平，即使今年下半年至明年下半年產能以至原奶價上升，帶動盈利增長三成，屆時純利將達3.4億元，以招股價上限計，預測市盈率仍達36倍，相比現代牧業(1117)2014年度(截至2014年6月底止)預測市盈率24倍，估值顯得高昂。不過，原生態目標2017年增加至約10萬頭乳牛，較2013年6月底近4萬頭增長超過1.5倍，部分新牧場預計最快於2014年第4季竣工，意味2015年至17年將可看到強勁增長，故宜看作中長線投資。
[劉思明 數據尋寶]

原生態牧業獲部分行使超額配股權 穩定價格期間曾入市購1億股  23/12/2013

原生態牧業(01431)宣布，聯席賬簿管理人於昨日行使部分超額配股權，要求售股股東按每股2.7元出售合共7729.1萬股股份，相當於行使任何超額配股權前根據全球發售初步提呈的股份數目約6.33%。全球發售的穩定價格期間已於昨日結束。額外集資淨額約2.02億元。

另外，穩定價格經辦人於穩定價格期間採取的行動包括，於國際發售中超額分配合共1.83億股，相當於行使任何超額配股權前根據全球發售初步提呈的發售股份數目15%；根據借股協議向 ZHL Asia Limited 借入1.83億股，用作補足國際發售的超額分配；在市場上以每股2.29-2.64元的價格範圍於聯交所連續購入合共1.06億股；及聯席賬簿管理人代表國際承銷商於昨日就合共7729.1萬股按發售價行使部分超額配股權。


穩定價格經辦人於穩定價格期間在市場上最後一次購入股份為昨日，價格為每股2.32元。

新股上市蛇年十大升幅榜

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收市價（元）

股份　（聯會編號）　　　　　　蛇年底　　　　　龍年底※　　　　升幅

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羅馬集團（０８０７２）　　　　３﹒６８０　　　０﹒３００　　　１１﹒２６倍

新銳醫藥（０８１８０）　　　　１﹒５１０　　　０﹒２５０　　５０４﹒００％

匯財軟件（０８０１８）　　　　４﹒７４０　　　０﹒８２０　　４７８﹒０５％

神州數字（０８２５５）　　　　３﹒３７０　　　０﹒６００　　４６１﹒６７％

寶聯控股（０８２０１）　　　　０﹒５１０　　　０﹒１２０　　３２５﹒００％

東方匯財證券（０８００１）　　２﹒０３０　　　０﹒６００　　２３８﹒３３％

中滔環保（０１３６３）　　　　４﹒９２０　　　１﹒４８０　　２３２﹒４３％

港深聯合（０８１８１）　　　　１﹒０９０　　　０﹒３３０　　２３０﹒３０％

同仁堂國藥（０８１３８）　　　９﹒９４０　　　３﹒０４０　　２２６﹒９７％

ＩＧＧ（０８００２）　　　　　９﹒０８０　　　２﹒８００　　２２４﹒２９％

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新股上市蛇年十大跌幅榜

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收市價（元）

股份　（聯會編號）　　　　　　蛇年底　　　　　龍年底※　　　　跌幅

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

萬嘉集團（００４０１）　　　　０﹒６００　　　１﹒２００　　－５０﹒００％

施伯樂策略（０８２６０）　　　０﹒２３８　　　０﹒４１０　　－４１﹒９５％

鴻偉亞洲（０８１９１）　　　　０﹒２３４　　　０﹒３９０　　－４０﹒００％

利福地產（０２１８３）　　　　１﹒３３０　　　１﹒９８０　　－３２﹒８３％

雅高礦業（０３３１３）　　　　１﹒８００　　　２﹒６５０　　－３２﹒０８％

中國匯融（０１２９０）　　　　１﹒５１０　　　２﹒１８０　　－３０﹒７３％

港大零售（０１２５５）　　　　１﹒４９０　　　２﹒１３０　　－３０﹒０５％

原生態牧業（０１４３１）　　　１﹒９００　　　２﹒７００　　－２９﹒６３％

永利地產發展（００８６４）　　０﹒７７０　　　１﹒０６０　　－２７﹒３６％

朗廷－ＳＳ（０１２７０）　　　３﹒６９０　　　５﹒０００　　－２６﹒２０％

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※　如介紹上市，上市價以上市首天開市價計算，另股價因應派送、供股、合併、

拆細等（如有）而作出調整。